Brent 收85.96美元、较前收跌6.04，霍尔木兹重开谈判推进
2026 年 8 月 25 日
Brent · 过去 24 小时 ICE · 1 分钟 · SGT · 在价格线上滑动或悬停看当时价格 · 点圈号看那条新闻
圈号对应下面的要闻，画在它发稿的那一分钟；虚线圈表示来源只给到整点。底色带依次是亚洲、欧洲与美国时段。时间均为 SGT。
伊朗与阿曼就重开霍尔木兹海峡展开磋商，但海峡出港通行量降至零，商品船通行量也降至三个月低位。与此同时，胡塞武装在延布附近击中一艘沙特 VLCC，红海实物流风险并未随谈判消失。三艘受制裁油轮载有约23万桶伊朗来源油品驶向海峡；另一艘同行船曾在伊朗水域关闭船舶自动识别系统219小时。
Brent 收85.96美元，较前收跌6.04美元、跌6.57%；WTI 跌3.05美元、跌3.58%。Brent 最大三分钟跌0.51美元，发生在新加坡时间03:58，现有新闻无法解释。Brent–WTI价差为3.82美元；Brent M1-M2 backwardation为1.80美元/桶，处于第90百分位，汽油和柴油分别处于第99.8和第95百分位。Managed Money净多仓8.75万手，处于第24百分位；隐含波动率比21日已实现波动率低17.7个波动点，折价处于第3百分位。
相对价值
怎么读。M1−M2 那两格在零轴之上就是 backwardation —— 近月的桶比次月更被追。本报未覆盖：航煤的月差。本地没有航煤期货曲线（只有美湾现货、无远期），所以成品油那一格只有汽油与柴油。
未来五个交易日
成品油三行展示的是裂解价差现状，不是价格预测。它们留在卡片中，用来明确哪些信息已有、哪些模型仍然缺失。
证据、驱动与边界
曲线与库存互相矛盾：WTI 的 M1−M12 处在 backwardation，为它自身历史的第 96 分位；而美国商业原油库存在截至 14 Aug 的一周累库 4.4 百万桶。两个读数不是同一时刻的 —— 曲线读到 23 Aug，库存读到 14 Aug。本报只陈述这个矛盾，不做调和。
方向不予发布：五年小时线检验中，没有指标或支撑阻力位突破能够跑赢相应基准。
下一场定时数据： 26 Aug 22:30 EIA weekly stocks （历史波动倍数 ×6.0）.
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